中國人民銀行8日在公開市場操作中發(fā)行了100億元1年期央票，發(fā)行價格為96.55元，發(fā)行利率較前一期下行1.07BP至3.5733%，這是央行時隔三個月后首次下調(diào)1年期央票利率。

　　同時，央行再次啟動了暫停一周的28天期正回購操作，交易量為300億元，中標利率持平于2.8%。

　　“此次一年期央票發(fā)行利率下調(diào)超出了市場的普遍預(yù)期。”國泰君安首席宏觀債券研究員姜超認為，“從三年期、一年期央票利率的下調(diào)來看，貨幣政策放松的信號日益明確。央行可能在明年初就會采取更加明確的價格工具——降息。”

　　財達證券首席策略分析師李劍峰亦表示，“中國10月通脹可能加速下行，加之近期市場資金面寬松，則機構(gòu)踴躍追逐相對價值良好的一年期央票資產(chǎn)，這是促使發(fā)行收益率出現(xiàn)下行的主要原因之一。”

　　業(yè)內(nèi)人士分析，一年期央票利率下調(diào)也會帶動二級市場短端利率的下行，因此對于債券市場而言，將形成進一步利好。

　　不僅如此，金元證券固定收益研究員王晶坦言：“現(xiàn)在強調(diào)‘微調(diào)’，我認為‘微調(diào)’就是要改善融資環(huán)境，支持企業(yè)融資發(fā)展。所以，央行會經(jīng)常釋放一些利好的預(yù)期，央票利率的下調(diào)就是其中之一。”

　　王晶還表示，“作為基準利率的風(fēng)向標，1年期央票利率象征性下調(diào)1個基點，可能更多是想引導(dǎo)一下市場預(yù)期。就后續(xù)來看，1年期央票利率仍有一定的下行空間，當(dāng)然具體還要看CPI的走勢。”

　　11月9日統(tǒng)計局將公布9月份的經(jīng)濟物價數(shù)據(jù)。國泰君安預(yù)測，10月份的工業(yè)增加值將進一步回落至12.7%，而10月CPI將大幅回落至5.3%左右。

　　市場人士認為，就目前來看，經(jīng)濟增速的回落、通脹的顯著降溫，以及資金利率持續(xù)下調(diào)等因素均有利于債市的全面回暖，若接下來信貸能夠提前實現(xiàn)寬松，那么債市的配置機會將會來臨。未來不僅低風(fēng)險的國債和金融債將繼續(xù)受捧，風(fēng)險較高的債券類品種也將受到青睞。

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