7月11日，金融監(jiān)管總局對外發(fā)布《金融機構(gòu)產(chǎn)品適當(dāng)性管理辦法》（以下簡稱《辦法》）?！掇k法》共五章四十九條，對金融機構(gòu)適當(dāng)性管理義務(wù)進行規(guī)范，要求金融機構(gòu)了解產(chǎn)品、了解客戶，將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品通過適當(dāng)?shù)那冷N售給適合的客戶。同時，分投資型產(chǎn)品和保險產(chǎn)品，細化了不同產(chǎn)品的適當(dāng)性規(guī)則。辦法自2026年2月1日起施行。

金融監(jiān)管總局有關(guān)司局負責(zé)人表示，印發(fā)《辦法》是金融監(jiān)管總局將保護金融消費者權(quán)益關(guān)口前移的重要舉措，辦法的出臺有利于促進金融機構(gòu)全面加強適當(dāng)性管理，有效規(guī)范經(jīng)營行為，進一步營造公平誠信、安全放心的金融消費環(huán)境。招聯(lián)首席研究員、上海金融與發(fā)展實驗室副主任董希淼表示，不斷規(guī)范和加強金融機構(gòu)產(chǎn)品適當(dāng)性管理，不但金融消費者權(quán)益保護工作關(guān)口前移，將更好地發(fā)揮金融產(chǎn)品在服務(wù)居民投資理財、提高財產(chǎn)性收入等方面的作用。這是彰顯金融政治性和人民性的重要舉措，也有助于進一步提振消費、擴大內(nèi)需，促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

兩類產(chǎn)品要注意適當(dāng)性管理

據(jù)《辦法》，金融機構(gòu)發(fā)行或者銷售、交易的收益具有不確定性且可能導(dǎo)致本金損失的投資型產(chǎn)品，以及保險產(chǎn)品，其適當(dāng)性管理均適用于《辦法》相關(guān)規(guī)定。

該司局負責(zé)人進一步明確指出，投資型產(chǎn)品主要指銀行及理財公司發(fā)行的理財產(chǎn)品、資產(chǎn)管理信托產(chǎn)品、保險資管產(chǎn)品、金融資產(chǎn)投資公司發(fā)行的資管產(chǎn)品、非保本結(jié)構(gòu)性存款、銀行對客衍生品等；而保險產(chǎn)品則包括財產(chǎn)保險產(chǎn)品、人身保險產(chǎn)品。

值得注意的是，“金融機構(gòu)開展銀行間市場業(yè)務(wù)，按照國務(wù)院金融管理部門關(guān)于銀行間市場的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行，銷售證券基金期貨經(jīng)營機構(gòu)發(fā)行的投資型產(chǎn)品，按照國務(wù)院金融管理部門關(guān)于證券期貨投資者適當(dāng)性的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。”該負責(zé)人進一步介紹。

結(jié)合產(chǎn)品屬性，《辦法》對投資者也作出針對性要求。對于投資型產(chǎn)品，《辦法》要求金融機構(gòu)劃分風(fēng)險等級并動態(tài)管理；將投資型產(chǎn)品的投資者區(qū)分為專業(yè)投資者與普通投資者，對普通投資者進行特別保護，包括強化風(fēng)險承受能力評估，充分履行告知義務(wù)，開展風(fēng)險提示等。對于保險產(chǎn)品，《辦法》要求金融機構(gòu)進行分類分級管理，與保險銷售資質(zhì)分級管理相銜接，對投保人進行需求分析及財務(wù)支付水平評估。銷售投資連結(jié)型保險等產(chǎn)品，還需開展產(chǎn)品風(fēng)險評級和投保人風(fēng)險承受能力評估。

明確專業(yè)投資者畫像

今年3月28日至4月28日，金融監(jiān)管總局曾就《金融機構(gòu)產(chǎn)品適當(dāng)性管理辦法（征求意見稿）》公開征求意見。值得注意的是，《辦法》刪除了征求意見稿中允許滿足一定條件的法人或自然人申請成為專業(yè)投資者的有關(guān)規(guī)定，即更嚴格框定了專業(yè)投資者范圍。

據(jù)《辦法》，專業(yè)投資者需滿足以下條件之一：銀行業(yè)金融機構(gòu)、保險業(yè)金融機構(gòu)、金融控股公司、證券基金期貨經(jīng)營機構(gòu)、私募基金管理人；上述機構(gòu)面向投資者發(fā)行的金融產(chǎn)品，信托公司管理的資產(chǎn)服務(wù)信托、公益慈善信托；社會保障基金、企業(yè)年金、職業(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基金等社會公益基金，合格境外機構(gòu)投資者（QFII）、人民幣合格境外機構(gòu)投資者（RQFII）。

（記者 仇兆燕 | 編輯 王雪瑩）